آثار تعديل انتظارات تورمي بر اقتصاد كلان

به گزارش سرگرمي براي همه ، يكي از اركان اصلي تنظيم تورم براي هدف گذاري تورم (22 2 2٪) مديريت انتظارات تورمي است كه به اطلاعات دقيق و به موقع در مورد تحولات اقتصاد كلان و اقدامات انجام شده توسط بانك مركزي نياز دارد. انجمن: و فعالان اقتصادي. اين ، علاوه بر برآورده سازي صحيح انتظارات ، شرايط را براي بهبود رشد اقتصادي فراهم مي كند: بانك مركزي اهداف حفظ ارزش پول ملي (كنترل تورم) و ارتقا growth رشد اقتصادي را در شرايط بهتر دنبال خواهد كرد. بر اين اساس ، مجموع تحولات اقتصاد كلان و اقدامات بانك مركزي در پاسخ به تحولات اقتصاد كلان در فوريه 2016 به شرح زير است:

1- تحولات اقتصاد كلان
كاهش التهابات در بازار ارز ، تنظيم انتظارات تورمي ، به ترتيب ، توسعه شاخص قيمت كالا بر روي جلوه عمومي آن ، تمايل به كاهش قيمت ها در بازارهاي ارز ، طلا و خودرو در ماه دسامبر. محدوديت رشد محدود قيمت در بازار مسكن آغاز شد. ادامه دارد. با اين حال ، پس از افزايش قابل توجه شاخص مربوط به زير گروه مواد غذايي و آشاميدني در ماه فوريه ، روند نزولي تورم ماهانه متوقف شد. با اين توضيح كه امسال (اكتبر و نوامبر) هنوز كمتر از اوج است. علاوه بر اين ، متوسط ​​قيمت خريد و فروش آپارتمان در ماه فوريه نسبت به ماه قبل افزايش يافته است. اين تحولات و همچنين شواهد آماري سالهاي گذشته در زمينه تورم فصلي در ماههاي آخر هر سال ، ممكن است حاكي از ادامه وضعيت موجود در ماه مارس باشد.

عمدتا به منظور كنترل سطح تورم و مديريت نقدينگي ، عمليات بازار آزاد در ماه فوريه با موفقيت انجام شد تا نرخ بهره بازار بين بانكي در منطقه كريدور نرخ بهره تثبيت شود. در طي اين عمليات ، بانك مركزي وامهاي كوتاه مدت (14 روز در هفته) را در قالب يك قرارداد خريد مجدد به بانكهاي متقاضي ارائه مي دهد. همچنين بانك ها مي توانند نيازهاي اضطراري كوتاه مدت خود را با استفاده از رتبه بندي اعتباري منظم با نرخ بهره سقف راهرو برآورده كنند. با افزايش سهم اوراق قرضه دولتي در ترازنامه بانك ها و گسترش توانايي استفاده از اين ابزارها ، مي بينيم كه نظم و انضباط بيشتري در روابط شبكه بانكي و بانك مركزي وجود دارد.

بازده اوراق خزانه اسلامي پس از سررسيد يكي دو سال در فوريه افزايش يافت. بازده اوراق يك ساله در ماه فوريه 0.68 واحد درصد نسبت به ماه قبل افزايش يافت و از 19.14 درصد به 19.82 درصد افزايش يافت. به گفته وي ، نرخ بازده اسناد با دوره بازپرداخت دو ساله در فوريه به 20.34 درصد رسيد كه 0.13 واحد درصد بيشتر از ژانويه است. تغيير در بازده كوتاه مدت ميان مدت از نيمه دوم فوريه آغاز شد ، كه ممكن است منعكس كننده سياست با هدف آرام سازي بازار سرمايه باشد – تغيير در انتظارات تورمي. لازم به ذكر است كه تنظيم نرخ بازده مي تواند به ثبات شرايط اقتصاد كلان كمك كند.
انتقال سياست پولي بانك مركزي به استراتژي هدف گذاري تورم متمركز بر عمليات بازار آزاد ، تغيير اساسي از هدف گذاري پولي به مديريت نرخ بهره است. با اين حال ، تا زمان اجراي كامل رويكرد جديد ، احياي مكانيسم انتشار پولي ، كنترل رشد واحدهاي پولي در كانون توجه سياست گذاران پولي باقي خواهد ماند تا اطمينان حاصل شود كه آنها ريسك هايي را كه باعث تضعيف مديريت نرخ بهره در طول دوره هاي بعدي مي شود ، جمع نكنند تحولات اقتصاد كلان. در اين راستا ، مطابق با رشد متغيرهاي بزرگ پولي طي چند ماه گذشته ، براساس شاخص هاي اوليه ، رشد پايه نقدينگي و پولي در پايان فوريه 2016 ، نسبت به پايان سال قبل ، به 33.8 رسيد و به ترتيب 23.6٪: لازم به ذكر است كه علي رغم شرايط دشوار اقتصادي ، به ويژه گسترش تاج ، نياز به استفاده از منابع بانك براي كاهش آن ، براي پوشش كسري بودجه دولت در سال جاري از طريق رويكرد فعال پايگاه پولي بانك مركزي و رويكرد فعال رشد به درستي كنترل شده است. اقدامات مناسب بانك مركزي براي مديريت اضافه پرداخت هاي بانكي براي حمايت از دولت در اوراق قرضه دولتي ، از درآمدزايي از كسري پول جلوگيري كرد ، در حالي كه رشد پايه پولي در سال گذشته (23.6٪) بدون تغيير بود. اما به دليل نياز به حمايت از فعاليت هاي اقتصادي به دليل شيوع بيماري هاي قلبي عروقي و همچنين تغيير نقدينگي به دليل تغيير در نسبت ذخاير مازاد بانك ها ، رشد نقدينگي بالاتر از سال گذشته را به دنبال داشت. البته رفتار بانك ها در تسريع در ايجاد دارايي كه بيشتر به دليل نرخ سود واقعي منفي بيشتر است ، در افزايش نقدينگي نقش موثري داشته است ، به همين دليل بانك مركزي سياست معقولي در محدود كردن رشد تراز بانك ها دارد. برگه هايي در دستور كار. تعريف شده است. افزايش م inلفه هاي نقدينگي همچنين رشد مداوم پول را نشان مي دهد ، بنابراين رشد 12 ماهه پول در ماه اكتبر از 88.6٪ در فوريه به 56.9٪ كاهش يافت ، كه نشان دهنده تقويت ثبات سپرده در ماه هاي اخير است ، انتظارات تورمي را تأييد مي كند. و سپرده هاي بلند مدت در بانك ها مورد استقبال بيشتري قرار مي گيرند.

2- اقدامات بانك مركزي
در فوريه 2016 ، بانك مركزي با همكاري بانك ها اقدامات زير را براي تنظيم نرخ بهره بازار بين بانكي انجام داد:
• اجراي معاملات بازار آزاد به ارزش كل 252.8 هزار ريال در قالب قرارداد خريد مجدد با سررسيد 12.14 و 16 روز (مانده قرارداد خريد مجدد از محل عمليات بازار آزاد در پايان ماه بود 93.3 هزار ميليارد ريال).
• استفاده از وامهاي منظم توسط بانكها براي تأمين نيازهاي نقدينگي ارزي در 23 مورد در مجموع به ارزش 350.7 هزار ميليارد ريال (در پايان دسامبر – 119.5 هزار ميليارد ريال).
32.2 ميليارد دلار ارز براي واردات مورد نياز اقتصاد كشور در 11 ماه نخست امسال (كه حدود 9.3 ميليارد دلار آن با نرخ تخفيف واردات كالاهاي اساسي ، دارو و تجهيزات پزشكي اختصاص يافته است).
تلاش براي تقويت رشد اقتصادي و كاهش تأثير بيماري هاي قلبي عروقي بر توليد
• تمديد دوره بازپرداخت بدهي كارگاه تا سپتامبر 1400 براي آن واحدهايي كه تمام يا بخشي از آنها براي مدت حداكثر پنج سال معتبر نيست ، گرفتن 7.5٪ از بدهي ، تنفس به مدت شش ماه
• اجراي استفاده از گواهينامه هاي صنعتي (مراحل) به منظور تأمين مالي موثر بخشهاي اقتصادي از طريق روشهاي غير تورمي.
تأمين مالي هزينه هاي دولت در قالب فروش اوراق قرضه دولتي از طريق كارگزار بانك مركزي در بهمن ماه سال جاري به مبلغ 104.2 هزار ميليارد ريال (به ترتيب كل مبلغ اوراق دولتي فروخته شده در 38 حراج تا پايان بهمن ماه 1399 برابر با 1091.2 هزار ميليارد ريال بود).

به دليل انتظارات پايين تورمي ، نياز به تغيير نرخ بهره بازار بين بانكي شناخته نشد ، و بانك مركزي سياست پولي را دنبال كرد تا نرخ بهره بازار به سمت نرخ بهره سياست سوق داده شود.

انتهاي پيام: